Aktienbewertung Schweiz

Aktienbewertung Schweiz – Roche als Beispiel für die wichtigsten Kennzahlen

Viele Anleger kaufen Aktien nach Bauchgefühl oder weil sie gerade im Trend liegen. Doch wer langfristig erfolgreich investieren will, braucht Struktur, Zahlen und Verständnis. Genau hier setzt die Aktienanalyse an. Sie hilft zu erkennen, ob ein Unternehmen wirklich solide ist oder nur gut aussieht.

In diesem Artikel zeigen wir, wie man Aktien anhand der wichtigsten Kennzahlen analysiert und nutzen Roche, eines der bedeutendsten Schweizer Unternehmen, als Beispiel.

Warum Aktienanalyse wichtig ist

Die Fundamentalanalyse hilft, den inneren Wert einer Aktie zu verstehen. Es geht nicht darum, kurzfristige Kursbewegungen zu erraten, sondern zu beurteilen, wie gesund, profitabel und fair bewertet ein Unternehmen ist.

Roche ist ein Paradebeispiel: ein Weltkonzern im Gesundheitssektor mit stabilen Gewinnen, starker Forschung und soliden Dividenden – aber auch Herausforderungen beim Wachstum. Genau das macht die Analyse spannend.

1. KGV – Kurs-Gewinn-Verhältnis

Das KGV (Price/Earnings Ratio) zeigt, wie viele Jahre der Gewinn nötig wäre, um den aktuellen Aktienkurs zu verdienen.

Formel: Kurs / Gewinn pro Aktie

Aktuelle Zahlen (2025):

• Aktienkurs: ca. CHF 258

• Gewinn pro Aktie (EPS estimate 2025): CHF 18.8

• KGV = 258 / 18.8 ≈ 13.8

Interpretation: Ein KGV von rund 13.8 liegt im fairen Bereich für den Pharmasektor. Es zeigt, dass der Markt Roche solide, aber nicht übertrieben bewertet. Im Vergleich: Novartis liegt aktuell bei etwa 17, Moderna bei rund 25.

2. PEG-Ratio – Wachstum und Bewertung kombiniert

Das PEG-Verhältnis (Price/Earnings to Growth) setzt das KGV ins Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum.

Formel: PEG = KGV / Gewinnwachstum

Aktuelle Zahlen:

• KGV: 13.8

• Erwartetes jährliches Gewinnwachstum (nächste 5 Jahre): ca. 6 %

• PEG = 13.8 / 6 ≈ 2.3

Interpretation: Ein PEG über 1 zeigt, dass Roche im Verhältnis zum erwarteten Wachstum eher teuer bewertet ist. Das Unternehmen wächst solide, aber nicht stark. Für Value-Investoren ist das akzeptabel, aber für Wachstumsanleger eher weniger attraktiv.

3. KBV – Kurs-Buchwert-Verhältnis

Das KBV (Price/Book Ratio) vergleicht den Marktwert des Unternehmens mit seinem bilanziellen Eigenkapital.

Formel: Kurs je Aktie / Buchwert je Aktie

Aktuelle Zahlen:

• Eigenkapital pro Aktie: ca. CHF 37.40

• Aktienkurs: CHF 258

• KBV = 258 / 37.4 ≈ 6.9

Interpretation: Ein KBV von 6.9 ist typisch für hochwertige Pharmaunternehmen mit starkem Markenwert, Forschungsvorsprung und stabilen Cashflows. Es signalisiert Vertrauen des Marktes in die künftige Ertragskraft von Roche.

4. Dividendenrendite und Ausschüttungsquote

Dividendenrendite: Dividende pro Aktie / Aktienkurs

Aktuelle Zahlen:

• Dividende 2024: CHF 9.60 pro Aktie

• Aktienkurs: CHF 258

• Dividendenrendite = 9.6 / 258 ≈ 3.7 %

Ausschüttungsquote: 9.6 / 18.8 ≈ 51 %

Dividendenentwicklung von Roche:

Interpretation: Roche bietet eine attraktive Dividendenrendite von rund 4 %. Die Ausschüttungsquote ist hoch, aber im Pharmabereich üblich. Das zeigt Stabilität und Zuverlässigkeit allerdings bleibt weniger Spielraum für Wachstum.

5. Eigenkapitalrendite (ROE)

Die Eigenkapitalrendite (Return on Equity) zeigt, wie effizient Roche mit seinem Kapital arbeitet.

Formel: Gewinn / Eigenkapital

Aktuelle Zahlen:

• Jahresgewinn: CHF 15.1 Mrd.

• Eigenkapital: CHF 30 Mrd.

• ROE = 15.1 / 30 ≈ 50.3 %

Interpretation: Ein ROE von 50 % ist exzellent. Roche arbeitet effizient und profitabel – ein Hinweis auf starke Marktposition und solide Margen.

6. Umsatz- und Gewinnwachstum

Roche ist bekannt für stabile, aber moderat wachsende Umsätze.

Aktuelle Zahlen (2024):

• Umsatz: CHF 58.7 Mrd.

• Vorjahr: CHF 58.4 Mrd.

• Umsatzwachstum: 1%

• Gewinnwachstum (EPS): +6.0 %

Interpretation: Das Wachstum ist schwach, aber konstant. Die Herausforderung liegt in sinkenden COVID-bezogenen Umsätzen, die durch neue Medikamente kompensiert werden. Langfristig bleibt Roche defensiv, aber stabil.

7. Praxisanalyse Roche – Schritt für Schritt

1. KGV (13.8) – fair bewertet.

2. PEG (2.3) – moderates Wachstum, eher Value als Growth.

3. KBV (6.9) – hohe Bewertung, aber gerechtfertigt durch Qualität.

4. Dividendenrendite (3.7 %) – attraktiv, stabil.

5. ROE (50.3 %) – sehr stark, hohe Kapitalrendite.

6. Umsatzwachstum (1 bis 3 %) – gering, aber konstant.

Fazit: Roche ist eine klassische Qualitätsaktie: stark, profitabel, dividendenstark – aber kein dynamischer Wachstumswert. Ideal für Anleger, die Stabilität und planbare Erträge bevorzugen.

Aktienbewertung? Wir zeigen Dir, wie’s geht.

Fazit – Aktienanalyse mit Struktur und Realitätssinn

Kennzahlen wie KGV, PEG, KBV, Dividendenrendite und Eigenkapitalrendite helfen, den wahren Wert einer Aktie zu verstehen.

Am Beispiel Roche zeigt sich: Fundamentale Stärke und Marktdominanz rechtfertigen eine stabile Bewertung – auch bei schwächerem Wachstum.

Wer Aktienanalyse diszipliniert betreibt, trifft bessere Entscheidungen und schützt sich vor emotionalen Fehlkäufen. Zahlen schaffen Klarheit und Klarheit ist der Schlüssel zu erfolgreichem Investieren.